¿Por qué la FNE investiga la adquisición de Huachipato por parte de Aceros AZA?
El 23 de septiembre de 2026, la Fiscalía Nacional Económica (FNE) inició una investigación sobre el acuerdo de asociación entre Compañía Siderúrgica Huachipato (CSH) y Aceros AZA. La investigación, registrada bajo el rol FNE F484-2026, se titula ‘Adquisición de control en Compañía Siderúrgica Huachipato S.A. por parte de Aceros AZA S.A.’.
¿Qué investiga la Fiscalía Nacional Económica?
El acuerdo entre las compañías se había anunciado en junio de este año. La operación implica la venta del 100% de las acciones de Huachipato por parte de AZA, con un valor total de US$130.000.000. Según diarioconcepcion.cl, el pago incluye un desembolso en plata de US$25.000.000, un pago en acciones de AZA por US$62.500.000 —que le otorga a CAP S.A. un 15% de propiedad en AZA— y un pago contingente adicional de US$42.500.000, sujeto a la puesta en marcha de los trenes de laminación de CSH.
La FNE calificó la operación como una ‘operación de concentración’, un tipo de acuerdo que puede afectar la libre competencia en el mercado. Según la empresa Huachipato, la investigación forma parte de la revisión habitual de un acuerdo considerado proyecto clave para un nuevo distrito industrial. La implementación final de la operación depende de la aprobación de la autoridad antimonopolio.
Imagen: diarioconcepcion.cl
El gobierno regional del Biobío llamó a la calma, señalando que la investigación es un procedimiento standard para transacciones de esta magnitud.
¿En qué consiste la operación investigada?
La transacción, anunciada en junio de 2026, involucra la venta del 100% de las acciones de Compañía Siderúrgica Huachipato (CSH) por parte de CAP a Aceros AZA, con un valor total de US$130.000.000. La Fiscalía Nacional Económica determinó que el acuerdo constituye una ‘operación de concentración’, según el criterio que aplica para evaluar su impacto en la competencia.
El pago se compone de un desembolso en efectivo de US$25.000.000 y una parte en acciones de AZA valorada en US$62.500.000, lo que otorga al Grupo CAP una participación del 15% en Aceros AZA. Además, se pactó un pago contingente de US$42.500.000, sujeto a la puesta en marcha de los trenes de laminación de Huachipato.
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El acuerdo prevé la posterior fusión de CSH con AZA e incluye la construcción de una planta de acería eléctrica en los terrenos de Huachipato. Esta operación se enmarca en el plan de desarrollo territorial del proyecto de reconversión de la siderúrgica.
¿Cómo se estructuró la transacción?
La operación, notificada a la FNE el 10 de julio de 2026, alcanza un valor total de 130 millones de dólares, según la documentación presentada.
El detalle de la transacción se desglosa de la siguiente manera:
| Quién | Qué hizo | Qué dijo |
|---|---|---|
| CAP S.A. | Vendió el 100% de las acciones de CSH a Aceros AZA. | La operación es un proyecto ancla para un nuevo distrito industrial. |
| Aceros AZA | Pagó 25 millones de dólares en efectivo y 62,5 millones en acciones. | La implementación depende de la aprobación del organismo de competencia. |
| Gobierno Regional del Biobío | Sostuvo que la investigación de la FNE es un procedimiento habitual. | Manifestó su deseo de que el acuerdo avance para proyectar el futuro de Huachipato. |
| FNE | Declaró completa la notificación tras correcciones en agosto y septiembre. | Determinó que la operación constituye una operación de concentración. |
El pago incluye un componente adicional condicional de 42,5 millones de dólares, sujeto a la puesta en marcha de los trenes de laminación de CSH. Este acuerdo es parte del plan de desarrollo territorial del proyecto de reconversión Huachipato.
¿Cuáles son las reglas y los antecedentes que aplica la FNE?
El inicio de la investigación se fundamenta en el artículo 50, párrafo 3 del Decreto Ley 211, que otorga facultades a la FNE para revisar operaciones de concentración. Esta acción se enmarca en una instrucción publicada por el organismo en mayo de 2026, que regula el procedimiento para investigar fusiones, incluso aquellas que no estaban sujetas a notificación obligatoria.
El proceso formal comenzó con la notificación presentada el 10 de julio, la cual requirió correcciones realizadas en agosto y septiembre antes de ser considerada completa.
Aspectos clave a observar en el desarrollo de la investigación:
- El plazo máximo que tiene la FNE para emitir un pronunciamiento.
- Los criterios específicos que utilizará para evaluar el impacto en la competencia dentro del mercado del acero.
- La evaluación del efecto en el plan de desarrollo territorial Huachipato 2.0, que incluye distritos de innovación, logístico-portuarios e inmobiliarios.
- La posible imposición de condiciones o requisitos para aprobar la operación.
- La definición final de si la transacción se clasifica como una operación de concentración.
¿Qué implica el plan territorial para el futuro industrial de la Región del Biobío?
La operación entre Huachipato y AZA se enmarca en un plan de desarrollo territorial más amplio, identificado como proyecto de ‘reconversión Huachipato’. Según el plan, este acuerdo es considerado el proyecto ‘ancla’ o principal, destinado a reactivar la zona.
El programa contempla el desarrollo de cuatro centros diferenciados: un distrito logístico-portuario, uno industrial, uno de innovación y otro inmobiliario. La materialización de este plan depende, en última instancia, de la aprobación del acuerdo por parte de la FNE.
La puesta en marcha del proyecto está sujeta al cumplimiento de condiciones habituales, incluida la luz verde de la autoridad antimonopolios. El desarrollo futuro de la región espera por el fallo.